Whole Business Securitisation

Ende der Neunziger Jahre entwickelte sich in Großbritannien eine neue Finanzierungsform: Whole Business Securitisation. Bei diesem Finanzierungskonzept wandelt die kapitalsuchende Gesellschaft einen Großteil der ihr zufließenden Zahlungsströme in ein Wertpapier um. Diese Finanzierungsform erlaubt es, mehr Fremdkapital aufzunehmen, als dies mit klassischen Finanzierungsmöglichkeiten der Fall war. Die Finanzierungskosten sind im Vergleich zu bekannten Finanzierungsalternativen deutlich niedriger. Innerhalb der ersten fünf Jahre des Bestehens von Whole Business Securitisation hat sich für dieses Finanzierungsmodell in Europa ein Markt von über 10 Mrd. US Dollar entwickelt. Der Autor befasst sich zum Einen mit dem Transaktionskonzept der Whole Business Securitisation, wie es in seinem Ursprungsland Großbritannien besteht und illustriert dies mit einer Fallstudie aus der Praxis. Darüber hinaus beschäftigt sich das Werk mit der Umsetzung von Whole Business Securitisation in das deutsche Recht und stellt zwei Strukturvorschläge für deutsche Whole Business Securitisations vor. Eine Fallstudie veranschaulicht das neue Finanzierungskonzept auch für das deutsche Recht.